Несколько членов [комитета ФРС по операциям на открытом рынке, FOMC] выразили желание уже на июньском заседании уменьшить размер покупок [гособлигаций], ежели экономические данные, которые будут получены к этому времени, будут свидетельствовать о довольно массивном и длительном росте [экономики]«, — говорится в размещенном во вторник вечерком протоколе заседания комитета. А один из членов FOMC предложил немедля уменьшить покупки.

Эти данные, указывающие на возможность скорого завершения программы стимулирования американской экономики за счет вливания в нее средств, стали для инвесторов шоком. Ведь всего за несколько часов до публикации протокола председатель ФРС Бен Бернанке говорил, что сворачивать стимулирующую кредитно-денежную политику преждевременно. Эти его слова посодействовали южноамериканскому индексу S&P 500 сначала торгов вырасти и обновить очередной максимум и приблизиться к отметке в 1700 пт.

Заместо новейшего рекорда индекс начал понижаться и по итогам торгов растерял 0,8% (см. инфографику на стр. 15). После чего другие мировые рынки захлестнула массивная волна распродаж. Больше всего досталось Стране восходящего солнца: индекс Nikkei свалился на 7,3% — это стало наибольшим дневным падением с марта 2011 г., когда в Японию пришло цунами. Ведущие европейские индексы утратили по 2,5%.

Не остался в стороне и русский рынок. Индекс ММВБ просел на 3,6%, опустившись ниже 1400 пт — 1396, индекс РТС — на 4,2%, а индекс волатильности RTS VIX, узнаваемый как «индекс ужаса», подпрыгнул на 14%.

Перед завершением прошлых раундов стимулирующих программ ФРС рынки приметно падали, разъясняет реакцию основной стратег «Уралсиб кэпитал» Вячеслав Смольянинов.

ФРС начала реализовывать программы стимулирования экономики в конце 2008 г. В первом раунде так именуемого количественного смягчения (QE) она стала выкупать ипотечные облигации, а потом и гособлигации. Потом были новейшие раунды QE и «Операция твист», когда ФРС подменяла короткосрочные казначейские бумаги в собственном ранце длительными. В итоге активы на балансе ФРС выросли с $0,9 трлн в мае 2008 г. до $3,1 трлн в феврале 2013 г. Основным бенефициаром неограниченного вливания ликвидности в финансовую систему стали рынки: S&P 500 с начала 2009 г. вырос на 83%.

Ситуация в экономике тоже улучшилась, но специалисты расползаются во мнениях, в которой степени это итог действий ФРС: уровень безработицы, достигший в ноябре 2009 г. 10%, сократился до 7,5%. ФРС также пробует не допустить попадания экономики в дефляционную спираль, но ежели в 2009 г. цены падали, а в 2011 г. их рост превосходил 3,5%, то в апреле 2013 г. темпы инфляции опять снизились до 1,1%. Ранее Бернанке заявлял, что ФРС планирует проводить стимулирующую политику, пока безработица не снизится до 6,5%, а двухлетние прогнозы по инфляции не превысят 2,5%.

Пока что ни одна из целей не выполнена, но определенный прогресс достигнут, констатирует Дэвид Фуллер, издатель вкладывательного бюллетеня Fullermoney Global Strategy. Так как жилищный и кредитный пузыри в 2000-е гг. надулись в том числе из-за того, что ФРС впору не свернула стимулирующие меры, то, беря во внимание масштабы сегодняшних вливаний, ее руководители, естественно, не желают бросить это море ликвидности без контроля, добавляет он. «Так как все участники рынка ожидают, что ФРС начнет действовать, но никто не знает когда, судорожные движения рынков неизбежны, — уверен Фуллер. — Мой совет: ежели собираетесь паниковать, делайте это как можно ранее, даже ежели окажется, что вы поспешили. Отчасти сократив позиции, вы высвободите капитал, который можно будет инвестировать опосля просадки рынка». Вероятнее всего ФРС будет действовать аккуратненько и без спешки, чуть ли QE закончится в этом году, так что, возможно, это короткосрочная корректировка, непроизвольная реакция, которая может сойти на нет, успокаивает глобальный стратег по акциям BofA Merrill Lynch Свати Патча....