В согласовании с консенсус-прогнозом, составленном на базе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за июнь свалятся до 1310 и 1293 пт, соответственно - приблизительно на 3%. Стоимость на нефть марки Brent продолжит стабилизироваться около 100 баксов за баррель, а золота - мало ниже 1400 баксов за унцию.

Курс евро к баксу снизится в пределах 1 цента до 1,29 бакса. Рубль относительно бакса ослабеет на 20 копеек, а против евро вырастет на 21 копейку.

В июне развивающиеся рынки продолжат оставаться слабее развитых. В итоге, ожидаемое понижение развитых рынков будет отыгрываться огромным падением рынка РФ. Рост же развитых рынков будет стимулировать только вялое увеличение русских индексов, молвят аналитики.

Принципиальным в июне станет заседание ФРС США 18-19 июня, на котором сумеют показаться новейшие сигналы о сворачивании мягенькой монетарной политики. Из принципиальных событий, которые могут воздействовать на ход торгов в июне, также стоит выделить саммит G8 17-18 июня, саммит ЕС 27-28 июня и официальную смену главы Банка Рф (24 июня), также Петербургский экономический форум 20-22 июня.

Консенсус-прогноз на конец июня

" />

Прогнозы компаний на конец июня 2013 года

В июне рубль может остаться под давлением против бакса и евро. Временно увеличивающийся отток средств, связанный с погашением корпоративного наружного долга окажет доп давление. Макроэкономический фон не претерпит важных конфигураций в июне, а означает с данной для нас стороны поддержки не будет. Цены на нефть с большой толикой вероятности продолжат невнятную торговлю и опасности наиболее слабенькой китайской статистики будут давить на нефтяные котировки. В этом свете корзину ждем на отметках 36,00-36,5, бакс неподалеку от 32 рублей.

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка

Июнь, 1-ый летний месяц, может оказаться довольно размеренным, как для русского фондового рынка, так и для западных торговых площадок. Разница, только в том, что русский рынок будет пребывать в умеренном состоянии поблизости локальных минимумов, тогда как южноамериканский и европейские рынки могут стабилизироваться у локальных максимумов. Отсюда и тенденция к вероятным движениям. Развитые рынки могут начать сформировывать корректировку, что будет, в общем-то, закономерно, тогда как русский рынок тоже будет понижаться, т.к. расти против общего движения мы не умеем, ну и не желаем. В данной связи остается надеяться, что понижение на развитых рынках не будет носить масштабный нрав.

Главные действия, которые определят динамику июня в первой половине - это данные о состоянии рынка труда. Во 2-ой половине месяца инвесторы будут разыгрывать ожидания финального значения роста южноамериканского ВВП за 1-ый квартал.

Основной вопросец, как инвесторы будут реагировать на позитивную южноамериканскую статистику, будет ли усиливаться возрастающий тренд на южноамериканском рынке либо, напротив, принудит задуматься о том, что, может быть, - это очередной шаг на пути завершения мягенькой валютной политики от ФРС. Глава ФРС в конце мая заверил, что пока признаков стабильного восстановления нет, а, следовательно, и отрешаться от программ смягчения пока рано. Это успокоило инвесторов, но навечно ли? Необходимо пристально смотреть за данными и реакцией рынков на эти данные. Может быть, что до августа может произойти корректировка на американских рынках. Прямо за южноамериканскими индексами могут снизиться русские активы. В данном случае рекомендую направить внимание на защитные активы.

Посреди отдельных классов активов отмечу длительные облигации, существенно снизившиеся в конце мая, что явилось следствием резкого роста доходностей американских облигаций, которые принудили двинуться русские денежные облигации, а за ними отправь и рублевые. Но, есть внутренние предпосылки для роста, которые заключаются в способности понижения ставок ЦБ, здесь снова встает вопросец сроков. Тем более, ожидания могут начать двигать котировки длинноватых ОФЗ ввысь уже в июне.

Волатильным активом остается золото, рынок которого пока не определился с направлением предстоящего движения. Тут необходимо дождаться технического сигнала, т.к. говорить о базовых факторах пока не приходится. Поддержкой снизу может выступить себестоимость производства, которая находится на уровне 1000-1200 баксов за унцию. Сверху давление на котировки золота будут оказывать желания реализовать свои инвестиции, хотя бы по уровню безубыточности, так как больше и больше инвесторов соображают, что золото из защитного актива перевоплотился в спекулятивный и больше ни от что не защищает.

Максим Семянин, управляющий ранцами ЦБ УК «СОЛИД Менеджмент»

Высочайшая волатильность рынка, обусловленная отсутствием определенности посреди инвесторов в вопросцах, к примеру, трактовки статистических данных по США, ну и противоречивость этих данных не сыграет на руку российскому рынку. Каждый раз, когда забугорные рынки будут уходить в минус, наш рынок будет падать посильнее, что, кажется, уже стало нормой, а рост забугорных рынков будет стимулировать на вялое движение ввысь, в итоге суммарно мы можем узреть плохой результат у русских индексов. Посреди негативных причин и отрицательный фон на рынке нефти, которая на данный момент держится внизу коридора 100-105 баксов за баррель, но к концу месяца из этого коридора может выйти вниз.

Александр Головцов, управляющий аналитического управления УК «УРАЛСИБ»

Рисковые активы в мировом масштабе начали сгибаться под грузом большущих спекулятивных позиций, открытых на заемные средства. Повторные предупреждения ФРС о сокращении валютной эмиссии принудили спекулянтов нервничать, ведь печатный станок уже два года служит единственным настоящим фактором поддержки котировок акций. Скорее всех покатились вниз японские фондовые индексы, фантастически перегретые с начала года. Фондовые рынки США и Еврозоны пробуют продолжать рост, несмотря на крайнюю слабость экономики и стагнацию корпоративных прибылей. Невзирая ни на что, сохранился спрос на «мусорные» облигации полумертвых стран еврозоны. Благодаря этому, курс евро остался еще выше фундаментально оправданного уровня.

Навряд ли эта перекупленность западных рынков и евро сохранится навечно: при сегодняшнем рекордном объеме кредитов, взятых на покупку акций, даже маленькая корректировка цен способна спровоцировать панические распродажи. Вообщем, обычная «зарисовка» котировок под закрытие квартала, возможно, сдержит данный процесс в июне.

Развивающиеся рынки акций продолжают отставать от развитых из-за слабенькой динамики валютных потоков эмитентов и угрожающего торможения экономики. Усиление тренда к понижению инфляции в продвинутых странах больше давит на цены сырьевых продуктов. Только нефть в мае удержалась от сурового падения, благодаря огромному скачку спекулятивных позиций во фьючерсах. Меж тем, рост употребления нефти в Китае 3-ий месяц остается нулевым по сопоставлению с прошлогодним уровнем. Это делает стоимость барреля чрезвычайно уязвимой к глубочайшему понижению в последующие несколько месяцев. Котировки золота сохраняют потенциал для маленького технического отскока в июне, но на наиболее длинноватом горизонте могут оставаться под давлением из-за нисходящего инфляционного тренда.

Русские акции остаются аутсайдерами посреди развивающихся рынков. Динамика прибыли наших эмитентов в целом - самая слабенькая на emerging markets из-за нехороший конъюнктуры сырьевых рынков и завышенного курса рубля. В итоге отскок опосля 20-процентного мартовско-апрельского падения оказался совсем мимолетным.

Возможно, и в июне нашему рынку будет тяжело поднять голову, беря во внимание риск обвала цен на нефть. «Зарисовка» котировок под конец квартала может только замедлить общее понижение за июнь по сопоставлению с майским.

По-прежнему уязвимыми смотрятся акции денежного и потребительского секторов, которые еще не скорректировались как надо с перегретых февральских уровней. Частично это справедливо и для операторов мобильной связи, хотя их бизнес и поболее устойчив к экономическому спаду. Сравнимо мягко может пережить обвал рынка нефтегазовая ветвь, выигрывающая от ослабления рубля. Потребительская инфляция пока остается стабильной на уровне 0,4-0,5% за месяц: невзирая на торможение потребительского спроса, длится сезонное удорожание плодоовощной продукции. Рубль, вероятнее всего, остается под давлением из-за понижения конкурентоспособности русских производителей и общего ослабления спроса на рисковые активы в мире.

Наталья Лесина, начальник аналитического отдела ГК «АЛОР»

На мой взор, в июне главным событием станет заседание ФРС, так как в ближайшее время на рынках значительны опаски скорого сворачивания мер стимулирования экономики США. Вообщем, ряд представителей ФРС, а именно Бернанке, намекали на то, что выход из программы стимулирования на данный момент является ранним, но все таки опаски участников рынка высоки. Инвесторы будут ориентироваться на статистику по южноамериканскому региону, принципиальным событием станет оглашение месячного отчета по рынку труда за май.

В случае публикации негативных данных опаски инвесторов могут сократиться, но при всем этом и расти на слабеньких данных навряд ли получится. Так, на мой взор, в первой половине месяца рынки будут в руках «медведей», а в случае неизменности американских программ стимулирования «быки» могут откупить подешевевшие активы. Так, июнь может ознаменоваться высочайшей непостоянностью.

Считаю, что сформировывать ранцы сначала лета не стоит, наиболее симпатичной стратегией станет ожидание итогов заседания ФРС и в случае поступления позитива мировые индексы могут перейти в летний широкий боковик. В таком случае равномерно можно будет сформировывать среднесрочные ранцы.

Рубль может ослабнуть основным образом к южноамериканскому баксу. Пара бакс/рубль может пройти знаковый уровень 32,0, после этого пара бакс/рубль может возвратиться к уровням мая-июня прошедшего года, перейдя в спектр 32,0-33,0. Пара евро/рубль может устремиться к отметке 42. На русском денежном рынке участники ждут понижения ставки рефинансирования с целью стимулирования экономики, и, возможно, рубль окажется под давлением.
На пару евро/бакс, вероятнее всего, влияние будет оказывать наиблежайшее заседание ФРС. В случае негативного сценария пара евро/бакс преодолеет поддержку 1,28 и возвратится в район 1,26. Ежели же новостной фон к паре будет наиболее благосклонен, то пара может подняться выше 1,32, но все таки закрепиться на настолько больших уровнях навряд ли получится. В целом наиболее вероятна в большей степени негативная динамика по паре.

Специалисты «РИА Рейтинг»

Июнь по нашим ожиданиям будет далековато не самым удачным месяцем для денежных рынков страны. При этом ежели сначала месяца фондовые рынки будут показывать боковой тренд, то с середины месяца на рынке начнется падение. Катализатором для негативной динамики станет заседание ФРС, на котором, по нашим ожиданием будет дан довольно точный сигнал на сворачивание программы QE. При этом, невзирая на то, что состояние экономики США не настолько безоблачно, чтоб сокращение размеров стимулирования стало масштабным и скорым, самого факта приближающегося сокращения вливаний будет довольно для начала выхода инвесторов с фондовых рынков в безрисковые активы.

Рынки находятся в напряжении, и в целом ждут лишь довольно внятного сигнала для начала масштабных продаж.

Русский рынок под давлением наружных причин просядет до 1300 пт по индексу ММВБ. Маленькую поддержку окажет стоимость на нефть, да и она пробьет вниз психологически важную отметку в 100 долл. за баррель. Рублю на этом фоне несколько ослабнет к обеим мировым валютам, приблизившись к 32 рублям за бакс. При этом в среднесрочной перспективе вероятен сценарий маленький плавной девальвации государственной валюты. Экономика стоит на пороге стагнации, а действующих способов стимулирования у правительства совершенно мало. Лучше рынка в сложившихся критериях будут смотреться компании ритейла, ужаснее представители металлургической и нефтегазовой отрасли.

Анна Бодрова, аналитик «Инвесткафе»

Июнь, в теории, должен стать в целом размеренным месяцем для пары евро/бакс и денежного рынка в целом - по последней мере, его 1-ая половина.

От запланированного на начало месяца заседания Евро центрального банка не ждем неожиданностей - навряд ли ЕЦБ на данный момент будет решать какие-то решительные смягчающие шаги. Единственное, что могло бы сработать конкретно в моменте - это аукцион типа LTRO (кредитный аукцион), но европейский регулятор издавна не говорил о финансовом состоянии банков региона. По умолчанию можно представить, что картина здесь принципиальным образом за полгода не поменялась, в чем либо это даже отлично, но для дискуссий о росте недостаточно.

Федрезерв может дозволить для себя упоминать о наблюдении за рынком труда с целью отыскать точку опоры для осеннего сокращения размеров выкупа бондов - но здесь, как традиционно, быть может все что угодно, от точных указаний до туманных намеков вроде «мы еще ничего не решили». Кстати, сектор занятости в США больше завлекает внимание неоднозначностью характеристик - ставка падает, а составляющие отчетов стают все наиболее запутанными.

Внимание стоит уделить Стране восходящего солнца и азиатским экономикам в целом - ежели Азия вплотную займется своим стимулированием, остальной экономический мир будет обязан тянуться следом.

Роман Ткачук, старший аналитик ИГ «Норд-Капитал»

Данной для нас в весеннюю пору на глобальных рынках произошел целый ряд увлекательных событий. Цены на золото откатились к уровням 1300-1400 баксов США, сломав десятилетний восходящий тренд. Снизились цены и на остальные commodities - сплавы, нефть (Brent удержалась за уровень 100 баксов). Западные фондовые индексы (южноамериканские S&P, Dow Jones, германский DAX) пару раз обновили абсолютный максимум, в то время как индексы развивающихся государств (в том числе русский индекс ММВБ) понижались. На южноамериканском рынке назрела корректировка вниз, тем паче что в пользу нее говорит пословица «Sell in May & go away».

В общем, ситуация сложилась необычная. На наш взор, в июне динамику рынков будут определять анонсы из США.

Основное внимание - к заседанию ФРС США 18-19 июня. Судя по крайним заявлениям, ряд членов южноамериканского центробанка выступает за сворачивание программы «стимулирования экономики». В пользу этого сценария говорит стабильная ситуация на рынках труда и жилища США. Цены на жилище начали расти, а безработица опустилась до 7.5%. Но для рынков таковой сценарий негативен. Ежели программа QE 3 будет сворачиваться уже в этом году, фондовые рынки ожидает «твердая высадка». Падение американских индексов в данном случае может составить 5-10%. В стороне от падения не останутся и другие рынки. Вообщем, «твердый сценарий» маловероятен - ФРС постарается равномерно свернуть QE.

Из других событий июня внимание стоит направить на саммит G8 17-18 июня, саммит ЕС 27-28 июня и смену главы Центробанка Рф - 24 июня кресло Сергея Игнатьева займет Эльвира Набиуллина. На русском фондовом рынке в мае закончился сезон дивидендных отсечек. Сейчас начнется сезон годовых собраний акционеров - будут подводиться итоги 2012 года и избираться новейшие советы директоров обществ. Обычно, в течение 90 дней после чего можно ждать начисления дивидендов на расчетные счета акционеров. Центральным событием на русском фондовом рынке может стать объединение «Ростелекома» и «Связьинвеста», акционеры компаний будут голосовать по этому вопросцу 26 июня.

Лена Чернолецкая, заместитель директора аналитического департамента Столичного фондового центра

В июне на мировом рынке акций сохранится высочайшая волатильность, но глобально большая часть денежных инструментов продолжат отыгрывать нехорошие технические фигуры. Основной риск сохранится на товарном рынке, тут опаски соединены не только лишь с возможностью сокращения размера ликвидности в системе, да и с перспективами понижения темпов роста экономики Китая.

Не считая того, сохранится спрос на баксы США, которые опять стают валютой-убежищем. А следовательно, остальные инструменты воспринимаются как завышенный риск.

При всем этом южноамериканский рынок будет всего только двигаться в локальном понижательном коридоре, который нередко бывает предвестником новейшей мощной волны роста. А вот российскому рынку придется нелегко даже в этом случае, ежели индекс ММВБ просто пройдет вниз отметку 1350 пт, ведь тогда опорой станет только дно от 23 апреля на уровне 1320 пт.

Андрей Пальянов, аналитик УК «Финам Менеджмент»

Индекс ММВБ в последующем месяце будет колебаться в широком спектре 1300-1450 пт. 7 июня ожидаем нейтральных данных по безработице в США, 19 июня состоится заседание комитета по открытым рынкам ФРС по базисной ставке ФРС. Не считая того, 27-28 июня состоится саммит ЕС, на котором будут дискуссироваться задачи экономики ЕС.

Ритэйл (акции «Магнита») остается победителем, темная металлургия (НЛМК) - аутсайдером.

Юрий Тимощенко, управляющий активами УК «Велес Менеджмент»

Индексы РТС и ММВБ обновят в июне минимумы текущего года и вплотную подходят к долголетним уровням поддержки (1250 и 1200 пт индексов ММВБ и РТС соответственно). Каким образом это будет происходить - непонятно, это быть может и стремительный «пролив» до указанных уровней, и медленное сползание, аналогичное динамике марта-апреля.

Сущность не изменяется - на рынке разворачивается 2-ая волна падения опосля корректировки мая, и 2-ая волна по величине будет пропорциональна первой (февраль - апрель). На рынке запущена цепная реакция падения. Близость главных уровней поддержки может сыграть злую шуточку с рынком, ежели эти уровни будут пробиты «с ходу» - тогда цели для понижения русских фондовых индексов можно обозначить, как в районе 1000 пт - и РТС, и ММВБ.

Локально бакс США укрепится к большинству глобальных валют (рост доходности американских госбумаг - плохой признак того, что проводимая монетарными властями США политика накачки экономики средствами наконец-то вызвала адекватные инфляционные ожидания), но последующая реакция быть может обратной. На временном горизонте в 1 месяц наиболее правдоподобно укрепление бакса.

Миши Сафин, старший аналитик банка «ГЛОБЭКС»:

Невзирая на подходящие условия в мае и бурный рост сначала месяца, русский фондовый рынок 4-ый месяц попорядку окончил понижением. Инвесторы по-прежнему скептически относятся к развивающимся рынкам. В последнюю недельку мая наблюдался отток из фондов развивающихся рынков.

Основное беспокойство инвесторов вызывает признаки замедления роста экономики Китая. В Рф министерство экономического развития продолжило снижать прогноз роста ВВП на 2013 год. Текущий прогноз составляет 2,0% по сопоставлению с предшествующим значением в 2,4%.

Кроме этого, в очередной активируется дело Миши Ходорковского, а ведущие экономисты страны в лице Сергея Гуриева покидают Россию, что вызывает значительные опаски глобальных инвесторов и понижает вкладывательную привлекательность Рф.

Значительные конфигурации к лучшему вкладывательного климата в Рф в июне маловероятно. Единственная надежда возлагается на ЦБ, который может сделать наиболее активные деяния по стимулированию экономики. Также будут важны 1-ые деяния Эльвиры Набиуллиной на посту председателя ЦБ. Не считая этого, могут выйти положительные данные за май, свидетельствующие о улучшение экономической ситуации в стране. Но в реальный момент прошлые ожидания по существенному росту ВВП Рф уже во 2-м полугодии 2013 года кажутся мало завышенными. Восстановление экономики, вероятнее всего, будет наиболее медленным.

В мировой экономике значительные опасности для русского фондового рынка по-прежнему будет оказывать США и Китай. В США может быть продолжение нагнетания новостного потока о возможном пересмотре программы количественного смягчения. В Китае важны любые анонсы о состоянии экономики. Пока заявление высшего управления Поднебесной о стимулировании экономического роста Китая не подтверждаются публикуемой статистикой и опережающими индикаторами. Ситуация в еврозоне пока также далека от эталона и представляет много рисков, но большая часть этих рисков уже должны быть заложены в ожиданиях инвесторов.

В текущих критериях крупная возможность того, что в июне русский фондовый рынок будет подвержен значимым колебаниям, а без отсутствия существенных новостей, свидетельствующих о поддержки экономики, может быть предстоящее понижение индексов.